Необходимо ли е да се капсулира един оператор за сливане (с вмъкване, изтриване и актуализиране) в транзакция?

Всяко изявление в SQL Server е транзакция сама по себе си.

Тоест, това е атомно:всичко успява или всичко се проваля

Изрична транзакция ще се използва за групиране на множество единични атомарни изрази в една голяма атомарна транзакция.

Това е красотата на MERGE:няма нужда от изрична транзакция и 3 отделни изявления.