възможно ли е да изберете EXISTS директно като бит?

Не, ще трябва да използвате заобиколно решение.

Ако трябва да върнете условен бит 0/1, друг начин е:

SELECT CAST(
   CASE WHEN EXISTS(SELECT * FROM theTable where theColumn like 'theValue%') THEN 1 
   ELSE 0 
   END 
AS BIT)

Или без актьорския състав:

SELECT
   CASE
       WHEN EXISTS( SELECT 1 FROM theTable WHERE theColumn LIKE 'theValue%' )
            THEN 1 
       ELSE 0 
   END