Oracle sql merge за вмъкване и изтриване, но не и за актуализиране

Не, не можете да изтриете редове, които не са актуализирани от командата за сливане.
Ето документация:http://docs.oracle.com/cd/B28359_01/server.111/b28286/statements_9016.htm

Това означава, че редовете трябва бъде актуализиран. Въпреки това, не е необходимо да актуализирате всички редове, след UPDATE използвайте същата клауза WHERE, която използвате след DELETE

when matched then update set dummy=dummy
    where a_value not in ('ace','afk')
delete 
    where a_value not in ('ace','afk')