http://initd.org/psycopg/docs/connection.html#connection.protocol_version
Не сте предоставили версия на postgres, която използвате.
Изглежда, че е по-стара от 7.4.В този случай решението ще бъде да надстроите версията на postgres
(или да инсталирате по-стара версия на psycopg, но мисля не е добре)