Мисля, че можете да направите нещо като:
MM.objects.all().values('b', 'a').annotate(max=Max('c'))
Имайте предвид, че трябва да импортирате нещо, за да използвате Max:from django.db.models import Max
values('b', 'a')
ще даде GROUP BY b, a
и annotate(...)
ще изчисли MAX във вашата заявка.