Продължавам да получавам грешка до върнатия VARCHAR(4)

Всъщност има две грешки:

1. Не можете да посочите дължината на връщания тип в спецификация на функция или процедура
2. ; е терминатор на изявление, като такъв няма място между връщания тип и AS

Вашият първи ред трябва да бъде:

FUNCTION employee_exists
        (p_employee_id IN NUMBER)
    RETURN VARCHAR2 AS