Не съм експерт по Python, но след кратко разглеждане на DB-API 2.0 Вярвам, че трябва да използвате метода "callproc" на курсора по следния начин:
cur.callproc('my_stored_proc', (first_param, second_param, an_out_param))
След това ще имате резултата във върнатата стойност (на изходящия параметър) в променливата "an_out_param".